作者：老K在线炒股配资识
核心摘要
淡水泉（北京）投资管理有限公司作为国内成立时间早、知名度高的百亿级私募证券基金管理人，自 2007 年成立以来，始终以 “基本面驱动的逆向投资” 为核心策略，业绩呈现显著阶段性特征。早期凭借卓越长期回报奠定行业地位，近年虽受市场环境影响经历波动，但 2024 年起业绩回暖趋势明确，2025 年上半年延续向好态势，整体展现出较强的策略适应性与业绩修复能力。
一、公司基础概况与投资体系
（一）基本信息
淡水泉成立于 2007 年，由赵军先生创立，是国内首批阳光私募机构之一，持有中国证券投资基金业协会登记的私募证券投资基金管理人资格。业务覆盖境内外，境内旗下产品包含 “成长”“价值”“精选” 等系列，境外通过 Springs Capital（Hong Kong）管理资产；历史管理规模一度接近 1000 亿元人民币，截至 2021 年境外管理规模约 66 亿美元，折合人民币424亿元。客户群体广泛，涵盖全球范围内的政府养老金、主权基金、大学捐赠基金、保险公司等机构客户，以及高净值个人客户。
（二）投资策略与风格
核心理念：以 “基本面驱动的逆向投资” 为核心，强调通过深入的基本面研究，挖掘被市场忽视或低估、具备优秀公司治理与稳健业绩的优质企业，进行长期布局，认为 “投资是寻找市场认知偏差的艺术”。
操作特征：采用集中持股、较高仓位运作模式，无固定行业偏好，结合宏观 — 中观 — 自下而上的三维研究框架选股，注重左侧交易与逆向布局。
投研与风控支撑：拥有 i-FARM 投研管理系统，通过追踪分析师关注度、媒体报道热度等指标量化市场情绪，规避过热赛道；全球投研网络覆盖北京、新加坡、纽约等地，40 人投研团队依托投研一体化机制深度协同，避免 “研究 - 投资” 断层；同时构建 “十环机会” 评估框架，为逆向策略落地提供方法论支持。
二、全周期业绩表现分析（按时间维度）
（一）长期历史业绩（2007-2017 年）
成立早期业绩表现突出，据公开资料显示，十年累计回报接近 500%，在行业发展初期迅速确立头部地位，成为市场认可的逆向投资标杆机构。
（二）近年业绩波动与修复（2021-2025 年上半年）
三、业绩驱动因素与最新布局
（一）2024 年起业绩回暖核心原因
策略适配与框架优化：构建 “自上而下中观配置框架”，强化对市场风格变化的适应能力，同时依托逆向投资理念，在 2023 年四季度逆势加仓半导体设备、工业自动化等先进制造领域，相关标的 2024 年平均涨幅超 50%。
结构性机会捕捉：提前布局科技自主可控（AI 产业链、半导体）、优势产业全球化（新能源、高端制造）、优质资产价值重估（消费、医药）三大主线，2024 年对科技和消费领域的逆向布局，在 2025 年市场回暖期释放业绩弹性。
投研协同发力：通过跨团队协作挖掘电子、医药生物等高景气赛道细分机会，例如 2024 年对 AI 算力产业链的提前布局，便得益于投研一体化机制下的跨部门协同。
（二）2025 年上半年重点布局案例
科技自主可控领域深度布局：重点配置AI算力产业链（海外算力/国产算力/AI应用）及半导体设备，依托2024年底超前布局把握2025年国产替代机遇。
中国优势产业全球化加速推进：聚焦消费"出海"（游戏/潮玩/短视频）及高端制造国际化（汽车/新能源/消费电子），捕捉女性消费主导的"多巴胺经济"新业态。
优质资产价值重估持续挖掘：增配医药生物（创新药/医疗器械）等估值具备安全边际、业绩有望超预期板块，把握基本面改善带来的弹性机会。
周期板块左侧布局策略：围绕"反内卷"政策催化，提前布局电力设备等低位资产，逆向捕捉政策驱动下的修复机遇。
四、产品体系与长期发展布局
（一）产品线分类
成长策略：保持高仓位运作，聚焦半导体、创新药等新兴领域，2024年通过定增等方式参与硬科技企业投资。
平衡策略：引入大类资产配置思维，通过行业配置和选股优化（如关注基本面稳健的资产）来平滑组合波动。
（二）长期发展规划
AI投研升级：重视AI技术在投研中的应用，持续关注AI算力、国产算力及AI应用领域的投资机会。
跨境布局拓展：依托新加坡、美国等海外办公室，关注中国优势产业的全球化布局及科技自主可控领域的投资机会。
持有人利益保障：行业内三年封闭期产品在封闭期内通常不开放申购和赎回，以保障策略执行和组合稳定性。
ESG投资实践：关注包括风光储能在内的绿色产业投资机会。光伏农业（如“光伏+种植”）是高效绿色的产业发展趋势。
五、重要说明与信息披露提示
数据公信力说明：本报告所有业绩数据、公司信息均来源于公开渠道，包括但不限于私募排排网、券商研报、证券时报、新浪财经、华尔街见闻、WIND 资讯及各 AI 模型公开输出内容（Deepseek、元宝、Kimi、豆包），数据选取以多渠道交叉验证为准，确保信息客观性与可追溯性。
私募信息披露规则：根据《私募投资基金监督管理暂行办法》及中国证券投资基金业协会自律规则，私募机构不得通过公开渠道宣传具体产品收益，公开数据多为第三方平台估算或部分产品披露信息，可能存在滞后性，且无法代表所有产品表现。
投资者查询建议：投资人若需了解特定产品的准确净值、区间收益等详细信息，应通过淡水泉官方直销渠道、代销机构的 “合格投资者专区”，或向合格投资者定向披露的文件进行查询。
信息准确性说明：北京淡水泉(淡水泉投资)与广州淡水泉无关联关系，仅为名称相似，但两者在法定代表人、注册地、股东结构及经营范围上均无任何关联，是两家完全独立的法律实体。
结论
淡水泉作为国内具有深厚历史底蕴与鲜明逆向投资风格的头部私募在线炒股配资识，业绩虽随市场周期呈现阶段性波动，但长期投资框架稳定、投研能力扎实。2024 年起的业绩回暖，既体现了其策略对市场结构性机会的把握能力，也验证了投研体系优化的有效性。未来其业绩表现将持续与市场整体环境、板块轮动节奏及逆向布局策略的落地效果紧密相关，投资者可结合其长期理念、产品策略及官方披露信息综合评估。
叁鑫策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
